國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，民間投資同比增長5.2%，不及投資整體增速的一半，與去年同期12.7%增速相比，呈現(xiàn)“腰斬”式回落；民間投資占全部投資的比重為62.1%，比去年同期下降3.2個百分點。作為中國經(jīng)濟發(fā)展的重要引擎，民間投資增速下滑引起社會的關(guān)注。

相比民間投資下滑而言，更應關(guān)注的是投資的穩(wěn)健和效益。投資的靈魂是穩(wěn)健。所謂穩(wěn)健，是指投資主體能夠利用自身的投資收益、自有資金、資本金化解投資風險，而不是僅僅指望擴大投資增量稀釋短期風險。投資是為了取得收益，但收益未必由社會全員共享。同時，投資也要承擔一定的風險，由于大量粗放投資的風險具有不確定性，若得不到有效緩釋或化解，積聚的風險必然引致經(jīng)濟紊亂，最終的投資風險必然由社會全員來承擔。

低效投資不但造成資金、資源的浪費，也降低了投資增量的邊際效用。筆者通過大量調(diào)研發(fā)現(xiàn)，個別地區(qū)的固定資產(chǎn)存量利用率不足50%，資產(chǎn)大量閑置，浪費嚴重。更令人擔憂的是，人們對處理這些“僵尸”固定資產(chǎn)束手無策，甚至坐以待斃。當前，我國部分行業(yè)總體產(chǎn)能過剩，若仍一味強調(diào)擴大投資規(guī)模來維持增速，由于邊際效應遞減，作用必然有限。固定資產(chǎn)投資的主戰(zhàn)場要轉(zhuǎn)移至盤活固定資產(chǎn)存量上來。盤活的任務不可能一蹴而就，但盤活的方向必須明確。盤活固定資產(chǎn)存量的質(zhì)量、水平及數(shù)量，是經(jīng)濟的晴雨表，也是政策決定的依據(jù)。在強調(diào)投資增量的同時，不應忽視盤活存量。

我國非公有制經(jīng)濟快速發(fā)展，在穩(wěn)增長、促創(chuàng)新、增就業(yè)、改善民生等方面發(fā)揮了重要的不可替代的作用。同時，非公有制經(jīng)濟積累了大量的自有資金。由于投資環(huán)境的變化，民間投資面臨前所未有的新機遇，但民間投資的核心仍在于對風險的計量與把控。

過去幾年，民間投資有成功的經(jīng)驗，更有失敗的教訓。目前，一些民企無論在資金實力、核心技術(shù)、國際化進程、人才團隊、文化建設(shè)上，均有了長足進步。尤其是在踐行五大發(fā)展理念上，民企發(fā)揮了標桿引領(lǐng)作用，展示了民企投資的理性與成熟，這些內(nèi)因是民企投資發(fā)展的基礎(chǔ)。

外因是變化的條件，提高民間投資的質(zhì)量與水平，尚需解決以下三方面的問題。

一是地方政府、國企的“去保護”。地方政府、國企憑借內(nèi)生機制主動承擔債務風險，有利于使用市場化手段化解風險，約束低效投資，發(fā)現(xiàn)投資價值。

二是民企借貸中的“去失信”。通過建立社會誠信體系，保護依法合規(guī)民企的正當權(quán)益，扭轉(zhuǎn)誠信企業(yè)吃虧、失信企業(yè)受益的“劣幣驅(qū)逐良幣”的不良風氣。

三是政府管理的“去低效”。針對民企強烈的呼聲和愿望，出臺政策和措施，確保見到實效。主要包括：放寬民間投資的市場準入條件，降低民間投資準入成本；加強和改善政府管理服務，解決不作為、亂作為問題；營造公平競爭的投資環(huán)境，消除投資上的所有制壁壘、限制或歧視；提高信息服務水平，確保投資信息披露的深度、廣度、質(zhì)量和水平，使投資的收益和風險的計量更具確定性；發(fā)揮政府投資的引導帶動作用，維護政策的連貫性和確定性；加大對民間投資的金融支持，降低誠信企業(yè)的融資成本，提高失信企業(yè)的違約成本；加快國企中“僵尸企業(yè)”的市場化退出力度等。